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号称“场景险AI第一股”的港股上市公司白鸽在线（02672.HK），最近迎来一波“雪崩式”的踩踏行情，3个交易日市值蒸发超过360亿港元。

作者｜蓝鲸米兰体育-米兰(中国)官网 陈晓娟

11月11日，白鸽在线股价暴跌，盘中一度跌超75%。今日，白鸽在线收盘报32.96港元/股，再度下挫9.85%，总市值105.68亿港元。

股价重挫，指向融资平台“鲸鱼”平台的关联关系。就此，蓝鲸米兰体育-米兰(中国)官网致函采访白鸽在线，相关负责人回应记者称：“公司及控股股东、董监高与厦门吉才神公司、鲸鱼平台不存在股权、任职、业务合作或资金往来。”

（图片来源：同花顺）

白鸽在线官网介绍，公司为全场景AI风控应用企业，通过“AI+场景+风控”大数据，提供场景化保障方案，全流程数字化应用及AI应用服务。股权结构方面，创始人涂锦波通过福建合力合美科技有限公司（下称“福建合力合美”）及厦门白鸽同创股权投资合伙企业（有限合伙）合计拥有公司约55.58%投票权；新希望持股13.87%，为第二大股东。

今年6月，白鸽在线登陆港交所。。此次暴跌前，该公司股价持续走高，发行价15.6港元/股，11月11日盘中一度触及150港元/股的高点，最高达到发行价的9.62倍。

股价重挫，指向融资理财平台“鲸鱼”平台的疑似关联关系。据“鲸鱼”官网介绍，该平台从事的是网络借贷信息中介业务，投资者将资金存入平台，由银行进行资金存管，借款人发起借款申请，平台审核后进行放款。由于出现大面积提现困难问题，目前“鲸鱼”平台已被厦门市海沧分局经侦大队以涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查。

上市公司白鸽在线被牵涉其中，并非空穴来风。据红星米兰体育-米兰(中国)官网报道，“鲸鱼”平台的运营主体厦门吉才神网络借贷信息中介服务有限公司（下称“厦门吉才神公司”）门上张贴一份10月30日出具的《集团公司通告文件》，署名为董事长涂锦波。通告显示：“当下正值集团公司旗下白鸽宝市值突破四百亿港币，企业目前整体发展态势利好，白鸽宝向鲸鱼巨额资金借款将全部回流到位。公司日常现金流及经营盘依旧保持全面稳定。”

（图片来源：红星米兰体育-米兰(中国)官网）

此外，蓝鲸米兰体育-米兰(中国)官网记者注意到，工商信息显示，厦门吉才神有名为“陈宗伟”的监事，亦为公司受益所有人，而白鸽在线前身公众投保（厦门）网络科技有限公司的股东福建合力合美，恰有名为“陈宗伟”的自然人股东。因此，有部分投资者怀疑，“鲸鱼”平台与白鸽在线存在资金关联。

（图片来源：白鸽在线招股书）

陈宗伟与涂锦波的商业关系并不仅限于此。天眼查信息显示，陈宗伟曾任厦门科促同创健康管理有限公司总经理、厦门同心同创生物科技有限公司监事，涂锦波为法人，目前两家公司均已注销；此外，科促联合（厦门）发展有限公司原由涂锦波担任法人，2024年1月法人变更为陈宗伟，涂锦波等人退出。

（图片来源：天眼查）

就此，蓝鲸米兰体育-米兰(中国)官网致函采访白鸽在线，相关负责人回应记者称：“公司及控股股东、董监高与厦门吉才神公司、鲸鱼平台不存在股权、任职、业务合作或资金往来。”

该负责人表示，公司历史股东福建合力合美出资人中曾有陈宗伟，但其已于2018年5月全部退出。“陈宗伟退出福建合力合美前后均未在本公司担任任何职务、未参与公司经营管理，退出后与公司不存在股权、任职、投资及业务合作关系。其个人在外部企业的投资及任职情况属个人事项。科促联合（厦门）发展有限公司亦与公司无任何关系，与公司及子公司不存在任何业务及资金往来，2024年相关工商变更属股东个人投资处置行为，公司不作评论。”

11日晚，白鸽在线还披露一份《关于未经授权使用本公司名称或据称与公司有关联的澄清》，称近期发现若干与未经许可融资平台有关联的实体，在未经授权的情况下使用或展示该公司名称、品牌标志及股份代号，并以该公司或董事长兼首席执行官涂锦波的名义发布或展示相关文件，可能导致公众误认为有关实体与白鸽在线存在关联关系。

（图片来源：白鸽在线公告）

白鸽在线称，自身及控股股东、旗下主体均未授权相关行为，和涉事平台不存在股权、管理、业务合作和资金往来；涂锦波也未在相关平台任职或授权对方以其名义募资。“目前公司已向厦门、深圳公安及地方金融监管机构报备，并保留采取适当法律行动的权利。”

业绩层面，白鸽在线近年营收增长，但亏损持续，且呈现扩大趋势。记者梳理，2023年-2025年，公司营业收入分别为6.60亿元、9.14亿元、12.27亿元；同期净利润分别为-0.17亿元、-0.28亿元、-0.47亿元。

2026年上半年，白鸽在线实现营业收入7.89亿元、净利润-0.12亿元。10月21日，白鸽在线公告，2026年前三季度，集团的MaaS（模型即服务）收入约6210万元，同比增长约730.4%。